创新低！国内煤价跌至618元／吨，国际煤价全线下挫

来源：@华夏时报微博

华夏时报记者李佳佳李未来北京报道

2025年，煤炭市场寒意未消，国内动力煤价格震荡下跌。截至6月4日，秦皇岛港动力煤Q5500报618元/吨，月环比下跌37元/吨，年同比下跌262元/吨。

“今年以来，国内煤价整体处于不断下探寻底过程中，目前尚未止跌。”卓创资讯煤炭分析师赵丽向《华夏时报》记者直言。

上海钢联煤焦事业部煤炭分析师薛丁翠告诉记者，若供需面未有明显改善，预计秦皇岛港动力煤Q5500有望接近600元/吨关口。

清洁能源冲击加剧煤价下跌

赵丽分析，今年国内煤炭价格持续下滑，主要是受到国内煤炭市场供需格局宽松因素影响。供应端，国内煤炭产量保持高位，中转环节库存量创历史新高，煤炭供应比较充足有保障。煤炭需求比较弱，且用煤企业煤炭库存整体保持在高位，市场采购多以满足刚需为主，需求端对市场支撑有限。供强需弱格局下，煤炭价格重心不断下移。

数据印证了这一趋势，今年1-4月份，全国规模以上工业原煤产量15.8亿吨，同比增加9812万吨、增长6.6%。其中，4月份，全国规模以上工业原煤产量3.9亿吨，同比增长3.8%，增速比3月份回落5.8个百分点。中国煤炭运销协会指出，4月份以来，我国煤炭产能继续释放，煤炭产量保持增长，煤炭进口继续下降，煤炭供给比较充足。

据Mysteel动力煤矿山数据显示，截至5月30日，产能利用率为96.1%，月环比增长2.3%，年同比增长5.8%；日均产量578.7万吨，年同比增长6.1%。

薛丁翠告诉《华夏时报》记者，“动力煤价格下跌不仅仅是由于煤炭供应充足，清洁能源高发，水电、光伏等发电量增加，挤占火力发电量，火电出力不足，导致用煤需求下滑，也是煤价下跌因素之一。”

国家统计局数据披露，2025年1—4月规上工业发电量29840亿千瓦时，同比增长0.1%。其中，火电19831亿千瓦时，同比下降4.1%。

国际煤价纷纷下行

国内煤价承压的同时，国际动力煤市场需求整体偏弱，煤价全线下挫。行业数据显示，5月份，澳大利亚纽卡斯尔港5500大卡动力煤（灰分23）离岸均价报收于68.8美元/吨，同比下降21.1美元/吨，降幅为23.5%；印尼加里曼丹港3800大卡动力煤离岸均价报收于46.2美元/吨，同比下降9.7美元/吨，降幅为17.4%。南非理查兹港5500大卡动力煤离岸均价报收于73.1美元/吨，同比下降20美元/吨，降幅为21.5%。欧洲三港6000大卡动力煤到岸均价报收于94.4美元/吨，同比下降11.6美元/吨，降幅为11%。另外，受中日韩等主要进口市场需求低迷影响，澳大利亚动力煤价格月环比持续下行。

据业内分析，随着可再生能源发电量增加，今年以来，日本和韩国动力煤进口量相比去年均有所减少。而由于中国国内供应充足，加之澳煤价格优势收窄，中国终端用户采购积极性也偏低。权威数据显示，2025年1-4月份，我国累计进口煤炭15267万吨，同比下降5.3%。

薛丁翠告诉记者，国际煤价的下跌主要是由于各国需求疲软及中国电厂采购价倒逼外矿降价出货，6月5日，中国沿海电厂采购7-8月交期的进口煤炭，进口贸易商在出货压力及看空背景下，竞价活跃度较高，其中Q3800采购最低价为393元/吨，周环比下跌12元/吨。

谈及国际煤价对国内煤炭市场影响，薛丁翠进一步表示，电厂采购价的快速下跌，带动海外矿山成交水平回落，同样也会传导至国内市场，在进口煤优势放大下，电厂更倾向于进口煤，进而减少对国内煤采购，故煤价存在下行压力。

赵丽也认为，近期国际动力煤市场由于需求差，国际煤价出现明显下调。从交易情绪上来看，国际煤价普跌，或加重市场从业者对煤炭后市看空情绪，进一步拖累市场需求释放，国内煤炭市场短期内仍存继续下调可能。

库存压力大

库存数据进一步揭示市场压力。据Mysteel动力煤数据显示，截至5月30日，动力煤各环节库存（包含矿山、电厂、尿素、甲醇、兰炭、港口）总计19745.92万吨，月环比增加643.98万吨，年同比增加889.1万吨。

“总体来看，电厂及港口库存所占比重较大。近期，煤炭贸易活跃度不高，市场多以中低卡煤刚需采购为主，下游买家对价格接受度有限，成交量属于中低水平。”薛丁翠表示。

赵丽也指出，当前，各环节煤炭库存压力还是比较大，仍存在明显去库压力。煤炭贸易环节交易活跃度比较低，同时盈利能力差，部分贸易商陆续退出市场交易。

对于后市走向，市场形成鲜明的观点分歧。国泰海通研报分析表示，煤价底部企稳，随着全国气温的逐步攀升，再考虑到库存去化，预计煤价拐点就在6月，当前就是基本面拐点，同时研报指出，预计动力煤6月价格全面开启反弹。

薛丁翠则认为，现阶段来看，虽即将进入迎峰度夏用煤旺季，但由于矿山供应充足、各环节库存高位、进口煤冲击及清洁能源发力等因素影响，且下游电厂提前储备煤炭，旺季上涨预期打破。

后期，煤价是否会跌破600元大关？赵丽告诉记者，6月份来看，港口Q5500大卡动力煤价格强支撑会在600元/吨，6月价格跌破600元/吨的概率是存在的但或较小，主要是港口库存正在持续下滑，同时临近迎峰度夏备库关键季，港口煤炭供需格局有望得到一定修复，煤价存在一定底部支撑。6月份煤价或整体呈现先承压偏弱后止跌企稳态势。

薛丁翠对记者表示，若供需面未有明显改善，预计秦皇岛港动力煤Q5500有望接近600元/吨。后期需关注煤矿生产、港口去库及气温变化，若各环节加速去库，煤价则有望止跌企稳。

责任编辑：李未来主编：张豫宁